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　　（600882）3月25日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入56.33亿元，同比增长16.29%；归母净利润1.18亿元，同比增长4.29%；扣非净利润1.58亿元，同比增长235.94%；经营活动产生的现金流量净额为4.59亿元，同比下降13.46%；报告期内，

　　以3月24日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为81.31倍，市净率（LF）约2.11倍，市销率（TTM）约1.71倍。

　　资料显示，公司主要营业业务为以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，其中奶酪产品能进一步细分为即食营养系列、家庭餐桌系列和餐饮工业系列。同时公司也从事液态奶的研发、生产和销售，以及乳制品贸易业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率是2.64%，较上年同期上升0.18个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.17%，较上年同期上升0.06个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.59亿元，同比下降13.46%；筹资活动现金流净额3.14亿元，同比增加1.19亿元；投资活动现金流净额-12.67亿元，上年同期为-20.09亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他债权投资较上年末增加158.98%，占公司总资产比重上升7.47个百分点；货币资金较上年末减少45.77%，占公司总资产比重下降7.23个百分点；存货较上年末增加62.61%，占公司总资产比重上升3.6个百分点；固定资产较上年末减少4.12%，占公司总资产比重下降2.99个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加53.49%，占公司总资产比重上升6.42个百分点；长期借款较上年末减少43.96%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；应当支付的票据及应该支付的账款较上年末增加55.89%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；其他应该支付款(含利息和股利)较上年末增加46.93%，占公司总资产比重上升0.99个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9.33亿元，占净资产的20.45%，较上年末增加3.59亿元。其中，存货跌价准备为86.85万元，计提比例为0.09%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5075.6万元，同比增长4.71%；研发投入占据营业收入比例为0.9%，相比上年同期下降0.1个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为紫金信托有限责任公司、夏斯瑾，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、张耀坤。在具体持股比例上，内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司、温美华持股有所上升，国信证券股份有限公司、全国社保基金六零二组合持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司多个方面数据显示，截至2026年3月20日，妙可蓝多15.96%股份处于质押状态。年报显示，第七大股东吉林省东秀商贸有限公司质押528万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。